【洞见原创】春风十里,不如市值管理!

2021首页    干货知识    【洞见原创】春风十里,不如市值管理!

 

中国经济腾飞的浪潮裹挟着在洪流中的每一个人,而人口红利又轻易的放大了每一个发生在这片土地上的现象,因此不管我们是否自知、也不管我们是否有所准备,这个充满无限可能的时代,我们都早已身在其中。正如狄更斯所说“这是最好的时代,也是最坏的时代”,用什么样的武器投身战斗,将决定我们的命运。

基于这样的认知,在这场商业丛林中,中国中小企业上市服务联盟通过精准定位,致力于为中小企业系统化提供科学的、专业化的资本运作武器和工具。毋庸置疑,“市值管理”是这一系统化服务的核心。公司需要可持续发展战略,而市值需要持续管理,而中小企业上市服务联盟也将持续的跟踪服务于志同道合的优质企业和有情怀的企业家。

春风送暖的四4月,柳树吐了新芽,杨絮挠人颈,万物复苏中,那些美好的梦想也在萌芽。一年一度的“2017中小企业融资与市值管理高峰论坛”峰会在这样宜人的春天拉开帷幕,600多家企业、300多位投资人集结于此,共享这场视听盛宴。峰会持续3天,包括投融资圆桌论坛、IPO圆桌论坛、优质企业路演以及多项颁奖环节,笔者全程参与峰会后,最深的体会是任何不愿闭门造车的企业在资本运作中,“市值管理”都必贯穿始终。

经历过资本寒冬的企业一定渴望春风,而我想说:春风十里,不如市值管理。

今年,新三板挂牌企业已经突破10000家,市场分化在加速,且加速分化越来越明显,主要体现在:流动性分化、收入增长分化、估值分化,新三板市场的分化仅仅只是开始,而在市场分层的时代,我们有理由相信,得市值者得天下。

因此,我们不仅需要市值管理,而且需要阳光下的长期市值管理。

那么,什么是市值管理呢?

 

 

1

 

市值管理的定义

市值管理,顾名思义是上市公司基于公司市值信号,综合运用多种科学、合规的价值经营方式和手段,以达到公司价值创造最大化、价值实现最优化的一种战略管理行为。市值管理是推动上市公司实体经营与资本经营良性互动的重要手段。市值管理的核心是价值管理,是价值创造与股东价值实现;目标是追求可持续的上市公司市值最大化;其本质是一种长效的战略管理机制!

总结来看,企业市值管理的精髓就是产融互动,一定是“业务+资本”双轮驱动!任何一家上市公司,包括新三板的企业都是在两个市场之间进行经营,第一个市场是资本市场,这个市场的经营目标是市值;第二个市场是产品市场,这个市场经营目标的核心是利润。业务和产业是市值管理的地盘,那么市值管理的具体执行,体现为通过产业经营和布局来提高净利润、以及通过和资本市场的有效对接来使得资本市场更充分认知公司的产业布局以提高或稳定估值。

当很多人还在怀疑市值管理的价值,认为市值根本无法管理时,市值管理早已获得了国家层面的政策性支持。2014年5月9日《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》 第二条“发展多层次股票市场”第六款“提高上市公司质量”中首次提到:“鼓励上市公司建立市值管理制度”

市值管理的实施原则:整体规划;分步实施;有计划、持续的综合运用。

1董秘是市值管理的调酒师

董秘日常主要工作就是确保披露及时、公告不出错、股票买卖合规等等。因此,在很多上市公司中,董秘如同合规风控等部门一样,虽不可或缺,但总归被视为一种负担,对这个部门是否成功的考核,就只是不犯错误、不被处罚,因此也往往被排斥在公司核心决策部门之外。实际上,将信息披露局限于监管机构的硬性要求,让这些高素质人才的董秘们整天对着那一长串公告格式指引去做填空题,实在只是信息披露的低端境界。别的不说,花了那么多钱在各种法定信息披露媒体上,结果只是为了履行没人看的合规义务,不浪费吗?作为公司传递和实现价值的重要渠道,信息披露能发挥的价值远超于此。信息披露是公司治理、资本运作、投资者关系能够发挥作用的核心手段。如果没有及时、合规、有计划的信息披露,股权激励、回购股份、并购重组、分红送转这些市值提升的外部要素,市值管理或者会遭遇障碍重重,或者效能会大打折扣,所以一个优秀的董秘在做好信息披露的同时要做好调酒师,把市值管理这杯美酒调制出别样的味道来。

2估值是市值管理的入海口

企业价值、市值以及估值这三个词是经常被投资者们挂在嘴边的,我们先来解释一下具体概念:

1
企业价值

企业价值:是企业遵循价值规律,通过以价值为核心的管理,使所有与企业利益相关者(包括股东、债权人、管理者、普通员工、政府等)均能获得满意回报的能力。显然,企业的价值越高,企业给予其利益相关者回报的能力就越高。而这个价值是可以通过其经济定义加以计量的。

2
企业估值

企业估值:是指着眼于企业本身,对企业的综合价值进行评估。企业估值是投融资、交易的前提。一家投资机构将一笔资金注入企业,应该占有的权益首先取决于企业的内在价值。

3
企业的市值

企业的市值:是指一家上市公司的发行股份按市场价格计算出来的股票总价值,其计算方法为每股股票的市场价格乘以发行总股数。

 

3融资是市值管理的试金石

企业登陆资本市场进行市值管理,其实最重要的一个核心需求就是融资,而能否高效地融资,有节奏地合理融资,这也是市值管理的最佳体现。例如小米公司,创立于2010年的小米公司,仅仅五年时间通过6轮的融资市值达450亿美金,翻了近200倍,作为一家未公开上市的企业,小米并不披露自己的财务业绩。在2012年6月和2013年夏季的融资中,公司的估值分别为约40亿美元和100亿美元。所以我们可以看到,通过融资,可以对一个企业的市值进行展现,所以说融资是公司市值管理很好的试金石!

4并购整合是市值管理的放大器

随着行业的不断发展,企业的发展,竞争的激烈,有的企业家可能会发现自己都已经不是这家企业的最佳管理者,为了解决这个瓶颈,公司可能会将自己卖给更大更好的公司,成为他们业务组合中的个体。

相反地,这家更大企业的管理者未来可能会基于各种考虑而转变经营方向。这时,他们可能会将该业务个体独立或进行重组,给它一个精简的成本结构。未来将其出售给需要它的新管理者,从而来创造新的价值。这就是我们常说的并购整合!

所以业务的并购整合设计作为市值管理的核心方法对于企业来说有三个重要的含义:

  • 第一,业务剥离重组并不丢人,它和并购一样都能为企业创造价值。

  • 第二,业务组合的增加和减少是个不间断的过程,在企业的生命周期里,它会经历不同的最佳管理者。每一个管理者都会采取不同的行动来为这个企业创造价值。

  • 第三,业务组合的多元化并不是简单的好和坏,而是不断动态变化的,要与时俱进。

通过本文上面的描述,我们可以看到市值管理是一个上市公司的一种战略管理行为、战略管理设计、战略管理目标,这些工作的终极目标是公司价值最大化、股东价值最大化、社会利益最大化、投资者利益最大化,从这个意义上讲,公司所有的管理都是“市值管理”!

 

 

正如股东价值之父阿尔弗雷德所说:公司唯一的责任就是合法并诚实创造股东价值。

在这个世界上,市值是公众公司唯一的跑道:只要交易的钟声一响,如同太阳升起的非洲,无论你是狮子还是瞪羚,唯一你能做的而且必须做的就是不停地奔跑!!而市值是公众公司唯一路标和终极指标。

免责声明:
本公众平台发布的内容(包括文字、图片、影音等素材)部分来源于网络,转载内容不代表本平台观点,如涉及版权争议需要交涉,请直接联系原作者。
如有侵犯您的权益或版权请及时告知我们,本平台客服查核属实后,将于24小时内删除消息,不承担任何法律责任。热烈欢迎朋友们关注、转发、收藏本微信平台消息。

洞见资本研究院整理编辑,转载需授权

■作者:洞见资本研究院 米娜

编辑整理 翟宁