【洞见原创】谷歌市值为何超越苹果,成为全球市值第一?(含最新数据PPT)

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谷歌在2016年2月2日发布第四季度财报,盘后公司市值超越苹果公司,一度站在成为全球市值第一的龙头位置!


是什么让苹果公司市值大幅缩水?

又是什么让谷歌市值显著增长?

是什么让谷歌超越苹果,坐上新一代市值霸主的位置?

(数据截止2016年2月2日)

我们结合洞见资本研究院市值管理模型来做一个简单的回顾分析:

 

 
产业端运作

1财务报表策略

 

从2015年Q4季报来看,苹果实现净营收758.7亿美元,净利润183.6亿美元;而谷歌实现营收213.3亿美元,净利润49.2亿美元。在盈利能力上,苹果依然是全球最无可企及的高科技公司。

(数据来源:wind)

虽然苹果的营收和利润都是谷歌的三倍以上,但是从同期增长速度来看,谷歌的营收和净利润同期增长速度远远超越苹果。谷歌公司收入增长达到18%,远远高于苹果公司的1.7%;同样地,利润保持5%的增长速度也比苹果公司好很多。


(数据来源:wind)

2商业模式

 

苹果收入主要来源于智能手机、平板和电脑等硬件产品,目前公司过于依赖iPhone成为苹果最大的问题,iPhone已经占据苹果68%的营收。在2015年Q4季报中,iPhone销量已经停止增长,全然没有上年同期飙升38%的势头,而今年第一季度很可能会遭遇下滑的状况。而目前的几大产品线,iPad销量已经显著萎缩,Q3大幅下滑25%;Mac销量也随着PC市场的整体衰退而下滑。

而谷歌专注于应用和服务,包括移动搜索、YouTube视频广告、PC桌面搜索等,尤其是移动搜索收入。谷歌在2015年第三季度改变了移动端的广告形式,这提升了第四季度的广告收入,广告业务推动了谷歌市值增长。在YouTube方面的视频广告、PC桌面搜索等仍然有不错的成长空间。

此外,苹果的收入集中于亚太地区和欧洲,尽管最新财报表明苹果在中国市场的销售收入依然维持在10%以上的增长,但中国经济环境的变化,国产手机厂商的崛起以及苹果自身产品吸引力的下降,都令苹果未来在中国市场不容乐观。反观谷歌,目前在中国市场基本上没有业务收入。

3产业布局

 

与苹果陷入增长困境不同,谷歌在搜索领域继续保持着无可动摇的地位,其广告营收还在不断增长。根据eMarketer的统计,目前在移动搜索市场,谷歌占据了68%的市场份额。而iPhone增长乏力也意味着Android市场份额继续扩大。更为重要的是,在光纤宽带、无人车、气球网络、智能家居、虚拟现实设备、生命科学等全新的领域,谷歌都已经进行了多年布局,并处在积极增长的势头中。未来数年将是谷歌的收获季节。

Google创始人拉里·佩奇在博文中这样表示着

  

我们做了很多以前看来几近疯狂的事,而这些疯狂之举现在已经拥有了十几亿的用户,比如说谷歌地图、YouTube、Chrome和安卓。但我们并没有就此停止。我们仍在尝试做一些自己感兴趣的事,尽管这些事在别人眼里是疯狂的。

  

 
资本端运作

1公司主题定位

 

苹果公司是专注于硬件,围绕着其智能手机、平板和电脑等硬件产品。苹果 iPhone 从 2007 年起掀起的移动革命带动了大量的需求,而如今这些需求已经有了萎缩的迹象。尤其是乔布斯去世以后,苹果呈现出创新乏力情况,被寄予厚望的苹果手表也未能公布官方数据,反应出业绩可能不乐观。在个人消费领域,转型既是容易的也是困难的,到目前为止,苹果再没有拿出让大家眼前一亮的产品。因此,资本市场担心苹果过渡依赖iPhone硬件销售,在未来难以持续。

谷歌则是专注于应用和服务的公司,从最早的桌面端搜索,到现在的基于移动端的安卓系统以及衍生出的一系列服务。2007年以后,谷歌最主要核心业务是搜索,研发改良了Android操作系统,其目前占据操作系统80%以上的市场份额。近年来,谷歌涉足光纤宽带、无人车、气球网络、智能家居、虚拟现实设备、生命科学等全新的领域,在创新领域表现力量比较强大。因此,外界对谷歌的未来具有很大信心。

公司主题定位并非是虚张声势,真正影响公司在资本市场上的市值。苹果和谷歌是科技行业最具重量级的两大巨头,其位置的更替,也正反映科技主题的推陈出新,反映科技行业新一轮趋势的变化。

2公司并购整合

 

截止目前,谷歌并购了180多家公司。其中堪称成功几大并购案,对谷歌的市值产生了巨大影响。

 

 
2005年,Google仅花费5000万美元就收购了Android公司。今天Android占全球智能手机市场逾80%的份额,是Google历史上最成功的的并购。
 
 
2006年,Google斥资16.5亿美元收购视频分享服务Youtube,目前而言,Youtube每月独立访客达到10亿人,每月视频播放时长超过60亿小时。
 
 
2007年,Googl花费31亿美元收购网络广告公司doubleClick,DoubleClick加强了Google的显示广告平台与技术,并提供了精准的广告策略。
 
 
2011年8月,Google以125亿美元收购陷入困境的摩托罗拉,这是Google截止目前最大手笔的收购。
 
 
2014年1月14日,Google砸下32亿美元巨资收购智能家居公司Nest,进军智能家居领域。此外,Google还在机器人领域收购了8家公司,包括Bostondynamics这一知名机器人技术公司。
 

Google的收购类似于一个环绕的星系形状架构,外围构建护城河,核心基地稳固之后,开始向外扩不断扩展,各个业务之间的协同效应也非常明显,基本上打造了一个难以颠覆的宏大帝国的基础模型。

苹果似乎一直对大型重磅收购不怎么感兴趣。自成立以来收购了70多家公司,其大多数是小型公司。似乎当苹果决定收购一家公司的时候,它就已经做好了而后将其整合到公司产品线的计划。虽然,苹果在16年有计划巨资收购Adobe、Box、GoPro和特斯拉四家公司,但其如何进行整合,或是延伸现有产品线,仍让外界摸不着头脑。未来对市值产生怎么样的影响,目前还很难说。

3公司架构重组

 

谷歌于2015年8月份宣布公司架构的重组,成立Alphabet母公司。Alphabet将取代谷歌在纳斯达克上市,谷歌目前所有股份将自动转换为同等数量与权益的Alphabet股份。在财报中,Alphabet将旗下除谷歌部门以外的其他所有业务合并为所谓的“OtherBets”业务部门上报业绩。可以看到的是,尽管Nest、GoogleFiber和GoogleX等业务亏损,但Alphabet旗下谷歌核心业务——搜索、Android和YouTube表现很好。

谷歌重组原因之一就是回应华尔街批评公司不专注不透明,如投资健康、长寿、汽车领域,提供各个子公司运营数据;此外,重组也为了降低Google之外领域负面影响主营业务,如汽车业务导致的亏损。重组之后,谷歌的业务线梳理和分配更为明确,无论是负责赚钱的搜索广告部门,还是负责未来前沿技术探寻与开发的部门,都让外界对谷歌的未来更具信心。

通过谷歌超越苹果市值的案例,我们看到上市公司的市值是可以通过一些公司的战略手段和方法和去做一些工作的。我们洞见资本研究院将市值管理归结为一门综合产业经营和资本经营的一整套工作体系,在实战经验中,任何一端的改变都可能提升或影响企业的市值。市值管理的核心是企业内在价值显性化和最大化,而不是所谓的操作股价和股价维护那么简单的事情。

现在新三板上的很多中小企业面临融资难题、流动性难题,那么如何将自己的企业价值最大化?如何进行企业的市值管理呢?这的确是一个很难很庞大的话题,虽然新三板企业我们洞见资本研究院接触较多,服务企业较多,但是我们依然认为目前新三板企业几乎没有市值管理,但是这些企业可以做很多事情来使得自己企业的内在价值在资本市场得到体现和认识!

■来源:洞见资本研究院 李健康 杜明堂